二千零六-二零一零年期間，受到水果保鮮柜行業(yè)發(fā)展緩慢的影響，本部的營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)緩慢；而二零一一年隨著(zhù)行業(yè)的迅速發(fā)展，本部營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)高達百分之三十點(diǎn)零一。根據我們對水果保鮮柜行業(yè)的判斷，預計未來(lái)幾年，公司本部營(yíng)收增速將與行業(yè)基本一致，保持百分之一十五左右的增速發(fā)展。水果保鮮柜公司本部的業(yè)務(wù)與冷鏈行業(yè)相關(guān)度較大，增速將略高于行業(yè)。
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大冷股份約一半的利潤來(lái)自于大連三洋壓縮機。隨著(zhù)經(jīng)濟大環(huán)境的影響，下游需求低迷，渦旋壓縮機行業(yè)也受到一定影響。但由于主要原材料價(jià)格回落，且公司在水果保鮮柜行業(yè)中將繼續保持優(yōu)勢地位，預計公司今年利潤增長(cháng)在百分之一十五左右。根據我們對水果保鮮柜行業(yè)的判斷，預計未來(lái)幾年冷鏈行業(yè)將維持穩定發(fā)展。由于投資具有周期性，且農產(chǎn)品價(jià)格階段性回落，我們認為未來(lái)幾年，水果保鮮柜行業(yè)無(wú)法復制前兩年的高增長(cháng)，但持續增長(cháng)的趨勢不變，保守估計每年增速在百分之一十五左右。而冷鏈物流業(yè)的發(fā)展，為設備提供商帶來(lái)機會(huì )。
三洋冷鏈超市陳列柜產(chǎn)品在國內的市場(chǎng)占有率約百分之三十，位居行業(yè)第一。受經(jīng)濟大環(huán)境的影響，水果保鮮柜公司也面臨著(zhù)市場(chǎng)經(jīng)濟下行、成本增加等問(wèn)題。參股公司是公司利潤的主要來(lái)源.大連三洋壓縮機：國內主要的渦旋壓縮機生產(chǎn)商之一，目前產(chǎn)能接近二百萬(wàn)臺。水果保鮮柜公司開(kāi)展“E戰式”項目，并大力開(kāi)拓東南亞市場(chǎng)，采取措施降本，預計全年凈利潤同比增長(cháng)百分之一十左右。
二零一一年，大連三洋制冷開(kāi)發(fā)了多種新產(chǎn)品，廣州水果保鮮柜制造企業(yè)，珠海/深圳超市冷柜廠(chǎng)家滿(mǎn)足了市場(chǎng)需求，提升了企業(yè)的核心競爭力。預計未來(lái)幾年將保持穩定增長(cháng)。大連三洋制冷是國際一流的溴化鋰吸收式中央空調專(zhuān)業(yè)制造企業(yè)。我們預計二千零一十二-二零一四年南京水果保鮮柜，揚州/鎮江水果超市保鮮柜訂做廠(chǎng)家營(yíng)業(yè)收入增速分別為百分之一十，百分之一十三，百分之一十四，EPS分別為零點(diǎn)三五元，零點(diǎn)四一元，零點(diǎn)四七元。公司六月二十六日收盤(pán)價(jià)六點(diǎn)六八元，相對二零一二年估值為一十九倍，相比可比上市公司，不具有明顯優(yōu)勢。我們給予公司二十倍估值和“中性-A”的投資評級，目標價(jià)七元。